经济的稳定运行既是宏观经济管理的目标，同时也是宏观调控政策制定的依据。从统计上描述经济运行状况的一个重要的方法是利用HP滤波的方法把经济增长率分解成为趋势序列和波动序列。利用这种方法，我们发现，90年代以来，我国经济运行总体上趋向于稳定。但是总需求的变动仍然对经济运行的稳定性有较大的影响。在总需求的影响下，我国90年代以来经济的运行沿着“冷——热——冷”的运行轨迹进行。其中的一个重要的特点是“一收就冷，一放就热”。经济的这种运行特点与总需求的变化特点有着密切的联系。我国的消费需求和投资需求变化的重要特点是：居民收入增长缓慢、收入分配差距加大等因素使得我国占消费需求主体的居民消费增长缓慢，整个消费需求的增长呈现下降趋势，使得我国的消费率偏低并且增长乏力；我国的投资需求受投资管理体制、信贷政策、市场政策等内部的原因和外部原因的影响，投资需求的运动呈现“高投资率、易于波动”的特点。这样，在经济扩张时期，我国的消费需求增长落后于投资需求的增长；而在经济收缩时期，我国的消费需求更加难以启动。投资需求和消费需求的这种特点正是导致我国经济运行“一收就冷，一放就热”的原因。