由于现代企业所有权与经营权的分离,大股东为了获得更多的私人收益,需要与管理层进行合谋来掏空中小股东,加上中国资本体系的不完善,法人治理结构不健全,中小股东因此遭受了很大的损失。本文研究的意义在于揭示了合谋掏空的特殊性,即大股东的掏空需要管理层合谋,这种合谋掏空更不易被发现,也很难管控,对中小企业危害更大,通过案例研究揭示了大股东与管理层合谋掏空方式及利益路径转移,对广大投资者和监管层起到警示作用,有利于中国资本市场的健康发展。通过查阅资料总结研究大股东的各种掏空行为,再结合基础理论,利用案例研究方法和统计分析方法分析中技系大股东成清波与管理层合谋掏空的成因,以及合谋掏空上市公司的方式和利益转移路径,被掏空企业因此遭受了严重的损失,纷纷“披星戴帽”、退市转板。为了防止合谋掏空的发生,笔者通过事前监督、事中控制、事后处罚三个方面提出相关的对策建议来维护中小股东的利益,最后文中也指出此次案例研究的局限性。本文的创新点在于通过案例研究的形式对大股东与管理层合谋掏空进行分析,另外大多数掏空研究也只是关注了大股东的得益状况,而忽视了另一合谋角色管理层的收益状况,本文通过管理费用率这一财务数据指标来分析高管的在职消费收益情况,而这些异常的管理费用率也形成了大股东与高管的合谋证据。