十八大以来，党中央对货币政策提出了一系列要求，要实施稳健的货币政策，为市场提供一个稳定的货币环境，实现经济可持续增长，同时还要扩大内需，促进消费增长。但是，我国居民面临着较强的流动性约束，这削弱了货币政策对消费等宏观经济变量的影响。基于这个背景，本文在对相关文献进行总结和归纳的基础上，引入流动性约束、价格粘性等因素，拓展了一个新凯恩斯主义动态随即一般均衡（DSGE）模型。在此基础上，将模型进行对数线性化处理并估计参数，接着求解模型，得到通胀预期冲击、货币政策冲击与技术冲击对宏观经济的影响。为了更直观地体现流动性约束的存在对于货币政策冲击的宏观经济效应，本文引入不存在流动性约束时的情形，对比发现，相同的冲击对于流动性约束大小不同的经济体所造成影响是不一样的。同样是一单位标准差的正向通胀预期冲击，当经济中存在流动性约束时，产出、通货膨胀率与产出缺口向上偏移其稳态水平，利率向下偏移其稳态水平，当经济中不存在流动性约束时，产出、利率、通货膨胀率与产出缺口均向上偏移其稳态水平，其中对于利率影响的差异性最为明显，其他变量虽方向一致，但大小也出现了较为明显的变化，存在流动性约束时的变动明显小于不存在流动性约束时的变动；同样是一单位标准差的正向货币政策冲击，存在流动性约束时产出、产出缺口、通货膨胀率与利率的变化大小明显小于不存在流动性约束时的变化大小；同样是一单位标准差的正向技术冲击，存在流动性约束时产出、潜在产出、产出缺口、通货膨胀率与利率的变化大小明显小于不存在流动性约束时的变化大小。可见，当经济中存在流动性约束时，会削弱货币政策的实施效果。基于当前我国受到较强流动性约束的现实情况，本文最后就如何降低消费者面临的流动性约束提出了若干政策建议。