永续债是指无固定到期日的一种有价证券,或者约定了到期日的发行人拥有延期选择权,在存续期间,永续债券持有人可以定期获得利息,但是无法确定收回本金的时间。永续债计入权益资本处理时,具有不少的优势。但是永续债续期会伴随利率的跳升,增加融资成本,迫使发行企业尽早赎回,实际存续期并不意味着真正永续。2013年,永续债第一次出现在我国金融市场,随后几年发行企业不断增多,涉及多个行业。2019年商业银行的加入使永续债发行主体继续扩大。同年,财政部发布新规对永续债的会计处理作出细化,进一步规定了计入权益的永续债需满足的条件,并对永续债的税务问题作出规定。所以继续研究永续债是有必要的。目前对永续债的研究主要集中于地产行业,对贸易行业企业研究尚无。厦门国贸在行业内处于领先地位,从16年起,每年多次发行永续债。对厦门国贸的研究可以为同行业已发行或未来将要发行永续债融资的企业提供借鉴。目前对永续债的研究文献多集中于动因、财务效益及风险等单方面的研究。论文运用案例分析、文献研究以及对比分析的方法,综合研究永续债融资的经济后果,揭示永续债融资的利与弊。本文首先详细介绍了研究的背景和重要性,并整理和总结了学者们对有关永续债属性分类、发行动因、发行影响及融资风险等方面的研究成果。其次,界定永续债和经济后果这两个相关概念在文中的含义,梳理本文研究时所涉及到的理论基础,简要分析永续债基于理论的融资效果,并叙述我国永续债的发行情况。再次,对厦门国贸永续债的发行条款、发行动因展开分析。接着,重点分析永续债融资的经济后果。运用对比分析法,对普通债务、股权融资和永续债三种不同融资方式下的成本进行研究,本文发现永续债融资可以降低融资成本;财务效益方面,永续债的发行可以优化资本成本,提升企业的运营能力和盈利能力等。但是市场反应方面,事件分析法的研究结果显示永续债融资呈现负面效应。同时本文发现厦门国贸发行永续债可能面临财务风险、信用风险和政策不确定风险等。最后,根据分析过程及结论,为永续债发行企业、投资者和监管部门提出一些建议。