近年来,国内资本市场的不断发展为国内企业提供了更加丰富的融资选择,在这些选择之中,股权融资凭借其灵活性与保持控股股东对公司的控制权等优势,逐渐成为上市公司最主要的融资手段,与此同时,股权质押对于公司价值的影响也成为现在很多学者热议的话题。现有文献对股权质押对研究大多以上市公司控股股东角度研究股权质押对公司价值与业绩的影响,本文在对这些文献阅读和理解之上,将上市公司股权质押行为与公司价值管理、公司治理相结合,研究了股权质押对公司价值的各种潜在影响。本文以股东财富最大化理论作为衡量上市公司公司价值对主要指标,以信号传递理论为理论基础,在考虑了货币时间价值与风险价值的同时,将流动比率、净资产收益率、股价变化率以及无形资产、商誉及股票市场风险指数等变量作为影响因素,建立了广义公司价值模型并深度研究股权质押对该模型的实际影响。通过研究,文章发现:股权质押对整体公司价值和各个组成部分有着不同程度的负面影响,但股权质押对公司整体价值却并不存在显著影响。因此,文章认为上市公司控股股东股权质押仅仅是一种同时具有优缺点的普通融资方式,股权质押对公司价值的影响更多地取决于公司内资金管理效率,投资效率、财务管理水平等,尽管区别于债权融资,但股权融资同样可以在公司良好的资产管理水平下产生极大的效应,帮助公司渡过经营困难,开拓更广阔的市场等。因此文章的现实意义在于,可以帮助上市公司大小股东、其他市场参与者真正的了解股权质押的意义,股权质押可以带来巨大的经济效益,但其或有风险也如达摩克利斯之剑,可以给公司和股东自身财富带来巨大的负面影响。文章希望借此研究,引起上市公司控股股东和高层管理人员对股权质押的重视,提高资金管理效率和公司治理水平,实现公司价值的最大化。