投资是资源配置的重要方式,它决定着企业能否在日益激烈的竞争中立足,是企业成长和发展的重要基础,直接关系到企业的健康持续发展。但是,由于存在一些扭曲因素,使得我国存在投资效率不高的现象,[1]这些扭曲因素主要表现在信息不对称与代理问题。高质量的会计信息质量能够向股东等投资者传递企业真实的信息,加强投资者对管理人员的监督,缓解信息不对称问题以及代理问题,提高企业的投资效率。2007年1月1日起开始实施新的会计政策,在对折旧、摊销、资产减值损失等准则进行完善的同时,也引入了公允价值计量模式,会计信息质量能否继续发挥抑制过度投资的作用,值得我们进一步研究。管理层权力正在不断膨胀。近年来,国企改革正在如火如荼的进行,国有企业管理层权力也在不断加大,整个国企改革就是国企让利放权的过程,即国家逐步减少干预,让市场自行决定发展方向。在这种所有人缺位的情况下,管理层可视为企业的实际控制人,“内部人控制”问题严重,同时因为缺乏对管理层的有效的制约与监督,导致其权力越来越大。而对于民营企业,企业在上市后,部分创办人会转变为公司的管理者或者由其指派的代表担任,对企业拥有绝对的影响力,这就在一定程度上导致了管理层权力的膨胀。随着管理层权力的增加,企业的管理层会超越公司现有的治理机制,为了私人利益进行机会主义寻租行为,导致企业的过度投资,同时,也会对会计信息的生成(如会计估计的确认、会计政策的选择等)和披露流程产生干预,为自己的寻租行为提供便利。因此,从管理者权力视角系统研究其对会计信息质量改善过度投资的影响,是会计理论研究和实务研究中的重大课题。本文以沪深两市的上市公司为样本,从管理层权力视角探讨会计信息质量与过度投资的关系,得出如下结论:(一)高质量的会计信息越能够加强外部投资者对管理层的监督,抑制管理层的逆向选择与道德问题,削弱企业的过度投资现象;(二)管理层会利用权力谋取私利,在直接影响企业过度投资行为的同时,还会通过对会计信息的操纵影响相关决策的制定与决议,抑制会计信息对企业过度投资现象的改善作用。