资产价格的波动与金融稳定性之间存在密切关系,尤其是与商业银行系统脆弱性之间。我国原银监会也强调要把防控金融风险放到更加重要的位置,提出“密切关注相关市场波动”和“防范房地产领域风险”的指导意见。由此可见,探究资产价格的波动对我国商业银行系统脆弱性的影响有重要的意义。论文研究对象选取十七家上市商业银行,采用2010年第四季度到2018年第一季度的数据,研究资产价格波动对我国商业银行系统脆弱性的影响。目的是为我国商业银行系统的稳定运行提供参考,更好地发挥我国商业银行系统在促进经济发展中的重要支撑作用。在总结相关研究成果的基础上,论文首先采用因子分析法和脆弱性综合指标评分法衡量我国商业银行系统的脆弱性,结果表明我国商业银行系统的脆弱性程度在研究期间虽有起伏但整体呈现下降趋势。其次,选取代表股票价格波动的上证综合指数收盘价和代表房地产价格波动的商品房销售价格为资产价格波动的变量与我国商业银行脆弱性程度值构建VEC模型。研究结果表明,我国商业银行系统的脆弱性会受股票和房地产价格波动的影响,其中股票价格波动在短期内对我国商业银行系统脆弱性影响更显著,而长期内房地产价格波动对我国商业银行系统脆弱性产生了影响。随后,选取协整方程作为压力测试模型,运用历史数据构建极端情景,研究这两类资产极端波动时对我国商业银行系统脆弱性的影响。压力测试结果表明,在资产价格异常波动时,我国商业银行系统的脆弱性程度值明显上升,且大多数高于运用因子分析法测度的银行脆弱性程度值,此时银行处于不稳定的状态。因此,基于研究结果,提出了降低资产价格波动引起的我国商业银行系统脆弱性水平的三点建议。一是规范商业银行系统脆弱性测度方法,定期对我国商业银行系统的脆弱性进行测度;二是树立关注资产价格波动风险的意识,重视股票价格短期波动和房地产价格长期波动的风险;三是时刻关注并警惕资产价格的异常波动,规范压力测试系统。