公司风险投资(Corporate Venture Capital,简称CVC)进行外部风险投资活动的动机之一就是获取项目成功所产生的战略收益。为了获取战略收益,CVC往往会要求创业企业家付出更多的努力以保证项目成功的概率。如果企业家努力不足(偷懒),那么CVC就会以终止对该项目的继续投资为威胁。相较于独立风险投资(Independent Venture Capital,简称IVC)而言,战略收益的存在会使得CVC因企业家努力不足(偷懒)的行为而终止投资的威胁不可置信,只有当CVC在该项目的预期的战略收益有限且此时终止投资所带来的清算价值不小于其已经付出的成本时,CVC终止投资的威胁才可置信。另外,企业家会在CVC和IVC之间作出融资选择。本文得出如下的结论:(1)企业家会在如下两种情况下选择公司风险投资(CVC):(i)公司风险投资(CVC)的战略收益非常小以致于当企业家努力不足时,公司风险投资(CVC)会果断的终止该项投资;(ii)公司风险投资(CVC)的战略利益非常大,以致于当企业家的努力不足时,公司风险投资为了获取战略收益出现终止投资的威胁不可置信;(2)当公司风险投资的战略收益居于一般水平时,企业家最终会选择独立风险投资(IVC)的投资;(3)公司风险投资(CVC)的投资范围会受到企业的外部融资额、项目的整个收益、风险投资家的监管成本的影响。最后,本文通过对模型加以拓展,研究得出CVCs和IVCs通过联合投资的方式可以使得风险投资家终止投资的承诺可置信,进而可以有效的解决企业家努力不足的机会主义行为。