随着我国医药创新环境不断改善,仿制药的利润空间逐步缩小,我国医药创新模式正在由“复制到中国”（C2C）向“创新源自中国”（IFC）转型,医药行业格局已经发生了天翻地覆的变化,推动企业向医药创新转型。在此背景下,企业创新动力增强,研发投入不断加大。创新型医药企业一般以研发和营销为重,这一点与轻资产运营模式非常契合,可以满足彼此的发展需求。采取轻资产运营模式的企业具有现金流高、资金周转快等特征,因此对企业营运资金管理也提出比较高的要求。在轻资产运营模式实施的过程中,企业管理或多或少会面临一些问题,其中一个问题就是面对企业创新、业务升级,企业如何调整原有的营运资金管理相关策略来确保企业能够使轻资产运营模式高效且积极地发展。轻资产运营模式如何作用于营运资金管理呢?传统研究营运资金管理都是基于要素和渠道的视角分析企业营运资金管理状况,少有把轻资产运营模式这一动态的因素与之结合进行分析。本文选取医药企业最早进行创新研发、轻资产运营模式转型的恒瑞医药和完全依靠自主研发、横跨三大医药行业、处于轻资产运营模式转型高速发展期的丽珠医药集团作为研究对象,通过对比分析轻资产运营模式下包含购产销在内的营运资金的管理效率,全面把握营运资金的供需情况及占用情况,分析其营运资金管理存在的问题,结合轻资产运营下医药制造企业自身所具备的优势特点和现阶段国家政策的支持,提出优化的建议。文章主要采用案例研究法和对比分析法,前两章通过对大量相关文献的搜集整理归纳出现有的对营运资金管理领域的相关研究成果与不足之处,并在此基础上综合前人提出的理论,确定以轻资产运营模式为研究角度。第三章介绍了恒瑞与丽珠的背景资料及轻资产模式下营运资金管理的流程和模式;第四章对比分析了恒瑞与丽珠营运资金管理政策、资金来源与配置、渠道视角的营运资金管理效率,运用横向对比与纵向对比的方法对案例企业营运资金管理可能存在的问题进行较为深入的分析;第五章是针对第四章的问题提出优化建议,主要分为渠道关系层面、组织管理层面与内控管理层面的建议。本文贯穿纵向对比与横向对比的方法对处于动态环境中的企业的营运资金管理状况进行深入剖析,得出轻资产运营模式下恒瑞医药和丽珠集团的营运资金管理除了固有的要素视角更应结合新兴的渠道视角,充分考虑企业研发活动在营运资金渠道管理中的重要性,在追求企业内部管理模式的优化上更应从的视角寻求外部的优化的结论,以期待为后续相关行业企业的运营模式转型提供营运资金管理方面的参考。