自2005汇改以来，人民币多次出现对外升值和对内贬值并存的现象，使人民币的内外价值走向出现差异，并且有不断扩大的趋势。这种与经典的经济学原理相悖的现象，成为市场经济中一个新的货币现象，形成了“人民币价值之谜”。对人民币外升内贬现象的研究，不但有助于理解物价和汇率波动对宏观经济的影响，而且对相应货币政策的决策和实践具有参考价值。另外，如何选择适当的汇率制度对我国实现反通胀目标和宏观经济稳定健康的发展具有重要的理论探索意义和政策参考作用。本文回顾了汇改后人民币汇率和物价的走势，从实证和理论上分析出现外升内贬的原因，发现这是巴拉萨—萨缪尔森效应、国内外双失衡、我国涉外经济不合理所造成的结果。并且这种现象可能会对我国经济增长造成负面影响，因此我国需短期内维持人民币汇率基本稳定，合理调整外汇储备结构和对外贸易政策，中长期内扩大内需以维持中国经济内外均衡，并逐步推进人民币国际化。