随着我国社会主义市场经济的发展和证券市场的完善,尤其在2006年公司股权分置改革以后,企业并购活动正逐步升级并走向规范化。一方面,目标企业的定价涉及企业并购的各个环节和主要内容,是企业并购的核心问题;另一方面,市场形势对目标企业定价将提出更高的要求。在这种情形下,研究企业并购中目标企业的定价问题,建立目标企业定价的理论与并购竞价方法体系,具有特别重要的理论与现实意义。本文首先介绍了企业并购中目标企业定价的研究现状,研究的意义,给出了自己的研究思路。然后,介绍了传统的价值评估理论与方法,指出传统的价值评估方法忽视了企业并购整合后产生的协同效应价值与企业并购过程中的灵活性选择权的价值。针对传统价值评估方法的不足,笔者从价值增值的角度分析,引用新的价值评估理念与方法,即目标企业的并购价值应等于目标企业的资产价值、协同效应价值和期权价值三者之和。笔者认为价值评估的重点和难点在于对协同效应价值和期权价值的合理估算。目标企业的价值评估与竞价以最终确定价格是两个不同的概念,后者为主并企业与目标企业在并购价格方面的博弈过程,目标企业的最终并购价格也是双方博弈的结果。本文主张用拍卖竞价的方式,引入市场力量来确定最终价格,旨在避免企业无效率并购,有效地实现并购优化资源配置的功能。基于此,本文以“我国企业并购过程中目标企业定价”为主题,尝试性地对目标企业定价与竞价机制设计两个问题进行了理论和方法的探讨,在论文的第四章,笔者以我国啤酒行业并购案统计数据为依据进一步阐释目标企业定价理论的实务应用。最后,本文针对我国存在的并购定价方面的问题,对并购中的行政干预、价值评估方法、对企业价值的认识以及评估机构和评估人员素质几方面进行了分析,并相应的给出了建议,推动我国的并购交易的有效发展。