近期,我国外汇储备出现下滑势头,原因是资本项目的逆差正在逐步吞噬经常项目的顺差,资本项目下以非储备性质的金融账户逆差最大。本文主要研究对象为非储备性质的金融账户的部分子项目——3Q(QDII、QFII和RQFII)。笔者认为3Q投资收益情况直接影响到外汇存量。目前,QFII公开数据少,RQFII扩容近3年,成立了不少股票型RQFII基金,披露的公开信息较多,相对容易获取,本文用RQFII代替QFII分析投资表现。依托wind资源,选用75只QDII和27只RQFII股票型基金作为研究对象,研究时期为2013年1月1日到2015年12月31日,筛选的指标包括日复权单位净值,基金业绩比较基准收盘价等,分别计算QDII和RQFII基金的绝对收益率、夏普系数、特雷纳系数、詹森指数和信息比率,并按照各个指标对基金排序。研究发现不论QDII还是RQFII基金,绝对收益率、夏普系数和特雷纳系数的排名非常接近,说明两类基金的分散化程度都很高;詹森指数和信息比率排序接近,原因是样本中大部分基金是指数型基金,两类基金获取超额业绩趋近一致;利用均值、最大值、最小值、大于零组合占比考察两组数据,发现RQFII指标明显优于QDII,本文从投资标的、费率结构和汇率风险等三方面进行原因探析,并提出QDII产品的优化建议。