我国利率市场化改革已行至关键一步,当前存贷款利率上下限虽然在某种程度上得到放开,但商业银行贷款利率依然惯性锚定官定基准利率,不满足我国货币政策调控框架转型的新要求。2019年8月央行进行了LPR机制改革,其报价方式体现了市场化特征,在运行后有效引导了贷款实际利率下行。LPR通过锚定中期政策利率MLF,回应了银行内部存在的两部门定价机制,在传递政策信号上具有突出优势。LPR在文中被定义为一种报价制度,相比于过去依赖基准利率定价的方式,LPR机制体现的市场化特征使得利率的传导方式以及传导效率发生了转变。本文研究LPR对货币政策传导的作用,并聚焦于研究LPR对货币政策利率的传导效率的影响。本文行文结构如下,首先,阐述论文的现实和理论基础,归纳已有研究进展,并指出论文的写作方法和创新点。其次,在介绍相关理论、概念之后,阐述LPR机制运用的背景、原理和效果。重点分析在理论机制层面,LPR机制运行前后,我国货币政策利率的传导路径的变化,及其对传导效率的作用。为了检验LPR机制运行对货币政策利率传导效率的具体影响,进行了格兰杰因果检验定性分析、面板回归、TVP-VAR定量分析。最后,总结论文的研究结论并提出政策建议。论文的研究结论主要有:在对贷款利率的传导方面,对宏观数据的检验发现,在LPR新机制运行前,贷款基准利率为贷款利率的主要影响因素,在LPR机制运行后,市场利率也成为重要影响因素;对微观数据的检验发现,在LPR机制运行后,市场利率对银行贷款利率的传导效率提升,这一提升在国有银行中更为明显。在对实体经济的传导方面,LPR机制运行后,市场利率对实体经济变量CPI同比增长率、工业增加值增长率的传导效率增强,基准利率的作用被削弱但依然较强。这说明LPR改革后,在利率传导方面市场化进一步得到实现,有效淡化了官定基准利率的影响,但也有待进一步推进完善。本文所做创新工作如下:现有研究多集中于利率市场化进程如何作用于货币政策传导,LPR作为利率市场化的关键一步,实行的时间不长,相关文献重点对LPR运行的理论机制进行分析,实证研究多集中于分析其对实体经济的作用。本文将LPR视为报价制度,希望通过理论分析和实证检验,分析其运行前后货币政策利率传导的变化,定性、定量分析LPR机制的运行在我国货币政策利率向贷款利率传导过程中的作用,在此基础上对进一步提高我国政策利率的传导效率提出建议。