产融结合的理论分析和模式选择对促进我国产融结合的进程有重要的影响。目前我国对产融结合还缺乏系统的研究,而搞好产融结合无疑对打造具有国际竞争力的大集团乃至整个经济发展都有着重要的现实意义。实践中,产融结合有多种实现方式和实现载体,在企业集团内部设立内生财务公司,是产业主导金融下实现产融结合的一种实践方式。财务公司作为产融结合的一种载体,已为国际大型企业集团所普遍采用。但在我国,由于长期受制度的约束,一直以来财务公司数量少、资金来源和业务单一,影响力弱。2004年新财务公司管理办法对外资独资设立财务公司的政策放宽,使得跨国企业集团的金融资本在继其产业之后大举进入中国市场,无论是我国的企业集团还是其内生财务公司都将共同面临严峻的挑战。此时研究我国企业集团产融结合的实现路径和该路径下内生财务公司国内外差异非常具有现实意义。首先,本文在相关理论的基础上,论证了产融结合行为所能产生的优势效应和负面效应,指明企业集团产融结合的成败关键在于产业与金融结构的均衡。产融结合策略需要在现实中加以实践,因此企业集团需要选择一个理想的实现方式。在决策树分析和简单的横向、纵向实证基础上,笔者论证了现阶段我国企业集团选择外延路径的不适用性和选择内生路径的合理性,得出设立内生财务公司是我国现阶段企业集团产融结合方式的最合理选择的结论。对GE和海尔的案例比较结果,可视为中外财务公司比较的缩影,这为分析我国财务公司存在的问题设计提供了现实参考。文章最后进行实务性探讨,针对我国财务公司的问题,并结合我国制度环境提出了具体的改进建议。本文立足于新制度经济学和现代企业理论,站在企业集团产业资本主导的角度,主要采用规范研究的方法,结合简单实证,清晰地划分了产融结合的实现路径。其主要目的在于确定我国产融结合的实践方向,构建出适用于我国的产融结合的载体一内生财务公司的有效改进建议,以供企业集团实施产业资本渗透金融领域战略时,做出最理性的战术选择参考。