本文以风险管理理论为指导，回顾了国内证券市场与投资基金的风险及其管理实证的发展，分析了股指期货在投资基金风险管理中的作用。收集、整理了沪深300指数发布以来的逐日、逐周数据，分别选择以沪深300指数为标的、以上证50指数为标的和主动管理的积极配置型等三种类型开放式基金各1支，收集了各基金的逐日净值。结合股指期货套期保值理论，利用逐周收益率数据评估了嘉实沪深300基金(LOF，160706)、华夏50ETF(510050)和嘉实增长基金(070002)的风险特征，其系统风险(β系数)分别为0.9398、0.8679和0.7244，以实例证实了国内证券市场系统风险较高的推论。根据各基金的风险特征分别构建了套保组合，并以2007年第一季度逐日数据比较了套保前后的收益率波动和基金净值变化，其套期保值的有效性分别达到68.06％、17.47％和22.56％。 文章还对机构投资者优化套期保值策略、提高套保效率的方法进行了探讨，以为基金等机构投资者较好地规避系统性风险提供参考。