随着经济全球化和我国股权分置改革的深入发展,企业是否需要引入战略投资者、如何引入战略投资者已成为我国政府和企业共同关注和考虑的重大问题。不断完善战略投资者的引入制度对于实现资本市场的价值增值和保证经济社会的健康有序发展,具有十分重要的意义。理论研究方面,本文以产权理论、委托代理理论、博弈理论、战略管理理论等相关理论为指导,从内外部环境背景和上市公司与战略投资者双方的博弈动机出发,分析了如何防范投资者向投机者转变,并进一步探讨了战略投资者持股对被投资公司的影响以及造成这些影响的原因,为提出上市公司引入战略投资者的具体对策打下基础。实证检验方面,本文以1999年至2007年沪深两市挂牌上市交易并且向战略投资者配售股份的上市公司作为考察对象,运用财务数据,建立回归分析模型,验证了战略投资者持股对上市公司价值的影响。结果显示:战略投资者持股的波动幅度与衡量公司价值的四大指标的波动幅度都呈现出显著的正相关关系,说明战略投资者的投机行为可能会使上市公司面临较大的发展风险。要引入合格、优秀的战略投资者,还需要政府监管部门、行业以及上市公司的共同努力,在宏观、中观、微观三个层次上制定出更有利于战略投资者持股的约束条件。因此,本文提出以下政策建议:政府完善对引入战略投资者的监管制度、行业监管中设计引入特定战略投资者标准、上市公司根据自身状况选择合适策略。