【摘 要】
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中国加入世贸组织后,逐渐开放国内市场,同时越来越多的国内企业积极参与国际竞争以获得更大的市场。然而,大量的例子表明,我国外贸企业在国际竞争中的外汇风险研究与预防相对薄弱,特别是中小型外贸企业,缺乏系统分析和认识且理论与实践均不成熟,抗风险能力较弱,面临竞争风险较大,甚至于影响到企业自身的存亡。因此,对于中小型外贸企业来说,在识别风险的基础上,研究风险度量模型,进而找到一些行之有效的风险规避方法,无
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中国加入世贸组织后,逐渐开放国内市场,同时越来越多的国内企业积极参与国际竞争以获得更大的市场。然而,大量的例子表明,我国外贸企业在国际竞争中的外汇风险研究与预防相对薄弱,特别是中小型外贸企业,缺乏系统分析和认识且理论与实践均不成熟,抗风险能力较弱,面临竞争风险较大,甚至于影响到企业自身的存亡。因此,对于中小型外贸企业来说,在识别风险的基础上,研究风险度量模型,进而找到一些行之有效的风险规避方法,无疑是非常必要的。本文选取国际贸易活动中所用概率较大的几种货币的日收益率序列做研究,运用GARCH模型与VaR方法建立风险度量模型,并根据实证结果提出中小型外贸企业规避汇率风险的策略和建议。通过实证研究,GRACH-VAR模型进行风险度量具有可行性;从实证结果可看出,VaR值逐渐加大,表明汇率风险日益增大;规避汇率风险方法和策略的选择上,企业内部可根据自身条件选择适合的策略,根据实证研究结果得到的风险度量值,改进外币资产组合,使风险降到最低。企业除了适当使用金融工具避险,还可以运用企业内部管理操作上规避外汇风险。
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