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IPO抑价现象指的是新上市的企业,其上市首日的交易价格要远高于发行价格的一种现象。这被称作资本市场中的“谜”。在研究抑价的理论当中,有一种理论认为承销商声誉与IPO抑价率之间存在着一定的负相关性。而本文所要研究的就是这种关系在中国市场当中的适用性。
在承销商声誉这个变量的处理上,结合国内实际情况,本文分别以承销量和承销家数两种衡量方法,通过建立多元回归模型,利用2009年7月1日至2011年2月1日之间上市新股的横截面数据,来研究承销商声誉与IPO抑价之间的关系。最终的回归显示,两种衡量方法所得的结果较为一致,且承销商声誉与IPO抑价之间存在一定的负相关性,但该种负相关性并不显著,即就所选取的数据而言不能证明声誉假说在国内市场成立。