所谓私募股权投资基金(Private Equity Fund,PEF),是指通过非公开方式,向特定对象募集资金而设立投资基金,形成基金资产,交由基金管理人管理,基金管理人以“专家理财”的方式,对非上市企业进行的权益性投资。投资者按照其出资份额分享投资收益,承担投资风险,在交易过程中附带考虑了将来的退出机制。私募股权投资基金运转灵活且适应性强,在解决企业融资难问题的同时,能够改善公司治理结构。从经济发展的宏观背景看,发展本土私募股权投资基金不仅符合我国居民财富增长,寻找财富增值途径的迫切愿望;而且能够防止大量国外私募股权投资基金涌入我国可能危及国家经济安全风险。但是,由于政策法律环境的不完善,国外的私募股权投资基金大量涌入中国,本土的私募股权投资基金成长缓慢,基金的运作过程更是法律风险重重。法律环境不完善表现为两个方面:一是缺少法律法规的保障,二是现有的法律法规的制约。法律缺陷使私募股权投资基金在法律地位、投资协议、进入方式、项目管理和退出机制等方面都存在风险。可以说,目前的私募股权投资基金在合法与非法的夹缝中艰难的寻找生长空间。因此,在现有的法律政策环境下对私募股权投资基金的合法化进行研究,无论是对于日后私募股权投资基金的操作,还是完善私募股权投资基金的立法都具有重要的意义。