本文以2001年我国证券市场进行股权再融资的上市公司为样本，以上市公司2000年年度报告为研究对象。通过构建上市公司年度报告自愿性信息披露模型，采用内容分析法披露指数构造上市公司自愿性披露水平。结果表明：均值为0.3，标准差为0.14，与中国经济观察研究院、深证所发布的部分上市公司的“信息披露等级”主要范围(0.22-0.47)相同，说明本文构建的自愿性信息披露水平模型具有较高的可用性和准确性。通过比较计量权益资本成本方法的优劣后，选择剩余收益贴现模型计量上市公司的权益资本成本；通过构建国有股比例和流通股比例来反映中国特殊股权结构，采用逐步回归的方法深入考察我国上市公司自愿性信息披露水平与权益资本成本的关系。结果表明：(1)权益资本成本与国有股比例呈显著正相关的关系，与流通股比例呈负相关关系。(2)公司规模、成长性和国有股比例这3个变量对权益资本成本具有非常强的解释能力。(3)在考虑中国特殊证券市场的代理变量——国有股和流通股比例后，自愿性信息披露水平与权益资本成本呈负相关，但不显著，这与沈艺峰、黄娟娟等认为信息披露水平与权益资本成本呈显著负相关不一致，说明处于初级阶段的中国证券市场，自愿性信息披露水平对权益资本成本的影响不显著。