A股上市公司覆盖了我国国民经济的绝大多数行业,市值庞大,影响国计民生。近年来它们投资私募股权基金的行为越来越频繁,逐渐形成热潮。私募股权基金的投资周期长,投资风险大,可能为上市公司带来巨大的风险,从而对广大投资者造成伤害,因此研究A股上市公司投资私募股权基金的相关课题是较为急迫的任务。中国证券投资基金业协会于2014年2月7日起宣布实施《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》,我国私募基金行业开始进入规范化的发展阶段。本文认为《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》实施后,A股上市公司对私募股权基金的投资行为较之前更具有代表性,也更加能够体现出在新的发展阶段里A股上市公司投资私募股权基金的选择标准,因此在毫无选择偏见的前提下收集了《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》实施以后的一年内(即2014年2月7日至2015年2月6日)A股上市公司发布的所有投资私募股权基金的公告文本,整理出A股上市公司投资私募股权基金的133个研究样本。通过对研究样本的公告内容进行文本分析,本文选取“合作方”、“投资比例”、“投资方向”、“投资期限”、“组织形式”5个指标构建出A股上市公司投资私募股权基金的选择标准维度,再通过对选择标准维度的解析总结出A股上市公司投资私募股权基金的选择标准:(1)在合作方的选择上,A股上市公司对私募股权基金的选择标准是倾向与具有政府部门、大型金融机构或大型产业集团背景的合作方共同设立私募股权基金;(2)在投资比例的选择上,A股上市公司对私募股权基金的选择标准是倾向于选择30%以内的投资比例;(3)在投资方向的选择上,A股上市公司对私募股权基金的选择标准是倾向于选择投资方向与上市公司自身的产业扩张、升级或转型相关的私募股权基金;(4)在投资期限的选择上,A股上市公司对私募股权基金的选择标准是倾向于选择5年以上的投资期限;(5)在组织形式的选择上,A股上市公司对私募股权基金的选择标准是倾向于选择有限合伙制的私募股权基金。基于A股上市公司投资私募股权基金的选择标准维度,本文建立了将“合作层面”、“资金层面”、“投向层面”、“时间层面”以及“组织层面”5大层面作为考虑因素的选择标准评价模型,并引入“合作方投资能力”进一步完善选择标准评价模型。通过爱尔眼科投资私募股权基金的案例,展示了本文提出的A股上市公司投资私募股权基金的选择标准维度和评价模型的具体运用。最后,本文提出以下几点建议:(1)建议A股上市公司参考本文提到的A股上市公司投资私募股权基金的选择标准维度和评价模型,建立符合自身实际情况的选择标准和评价体系;(2)建议A股上市公司在合作方的选择上既要重视合作方是否具有政府部门、大型金融机构或大型产业集团背景,同时也要将合作方是否具有较强的投资能力作为重要的选择标准。本文站在上市公司视角,研究A股上市公司投资私募股权基金的选择标准,可以为A股上市公司投资私募股权基金提供理论支持,在实际操作中为A股上市公司提供借鉴和参考,将对A股上市公司的投资管理与决策有着重要的理论意义和实践价值。