国家统计局的公开数据表明,国内GDP增长稳定,在影响GDP增长的三个主要因素中,投资起着举足轻重的作用。但是,由于存在着许多内外因素,如信息不对称以及委托代理问题,使得企业在实际的投资决策中常常出现偏差。高阶梯队理论指出,高层管理者影响着公司战略的选择,并影响着公司的投资决策。烙印理论指出,个人成长过程中存在多个敏感阶段,高管在这些敏感阶段所经历的环境特征会对他们产生深远而持久的影响。本文通过实证研究,量化了高管从政经历对非效率投资行为的影响。作为无形制度的非正式系统和作为有形制度的正式制度是相互补充和替代的,非正式制度相对于正式制度,如法律、规章等硬性规定,更具有“软约束”的性质,而正式制度则必须与非正式制度协调一致,方能充分运作。社会烙印变革的过程可以分为三个阶段:产生期、变形期和显现期。烙印变形是指烙印在环境的影响下的演变,从而导致出现各种结果,如强化、衰退和封存等。基于以上分析,本文研究了制度环境中的儒家文化和市场化程度的作用,并探讨了它们对管理者的从政经历和非效率投资的调节作用。本文的研究思路如下:首先,从梳理非效率投资动因的相关文献入手,依据烙印理论,引入高管从政经历这一因素对于非效率投资行为的影响。制度环境包括正式制度和非正式制度,同时基于“烙印——环境”不相契合会导致烙印衰退,将企业注册地的儒家文化和市场化程度作为调节变量。在本文中,对2008年至2020年沪深A股上市的公司进行回归分析,研究高管从政经历对于非效率投资行为的影响,并进一步考察了儒家文化与市场化程度在这两者关系中的调节效应。本文的研究结论为:（1）经过实证分析证明了高管从政经历对与企业非效率投资行为存在显著的正向影响,曾经有过从政经历的高管在任职期间会留下过度自信的认知烙印,其所在企业非效率投资行为越多;（2）引入公司注册所在地的儒家文化氛围以及市场化程度两个调节变量,通过实证检验发现公司注册所在地的儒家文化氛围和市场化程度会削弱高管从政经历与非效率投资行为之间的正向关系。本文的研究结论,丰富了应用烙印理论研究企业非效率投资行为的研究,为缓解非效率投资问题提供了建议。本文的主要创新点如下:（1）本文扩展了非效率投资行为的理论应用范围。本文基于烙印理论来研究高管从政经历这段敏感期形成的烙印对于非效率投资的影响;（2）本文丰富了“烙印——环境”的相关研究。本文基于“烙印—环境不契合——弱化烙印”选取制度环境中的儒家文化和市场化程度两个调节变量,探究非正式制度和正式制度的综合治理效应;（3）本文完善了思想烙印在不同组织实践中作用的理解,拓展了个体烙印在过往经历下的研究范围。本文的主要研究局限是关于变量的度量问题,关于儒家文化的度量不能聚焦到高管个体,市场化程度的度量不够精确。因此,未来的研究可以研发更为科学的度量方法来进行相关研究,研究高管从政经历是通过何种中间机制对于非效率投资行为的影响。