随着中国市场经济体制的发展步入重要战略机遇期,社会经济呈现出“新常态”,经济增长速度处于换挡期,各公司的发展面临的不稳定因素增多,所面临的财务风险也增多,这就使得公司更容易陷入财务危机,因此建立能够预测财务危机的预警系统对公司管理者和投资者都有着积极重要的意义。国外早期就有许多学者开始关注上市公司财务危机预警的研究,但是目前我国财务危机预警方面的研究尚处于起步阶段,还不是很成熟,大多数的研究对象是整个沪深交易所上市的公司,没有细化到各个行业。本文在基于国内外学者研究的基础上,探索我国石化行业上市公司对财务危机预警模型的适用性。本文首先对国内外财务危机预警的发展趋势进行了综合的阐述,对财务危机预警理论方面进行分析总结,为构建预警模型提供理论基础。剖析中国近年来石化行业的发展趋势以及我国石化上市公司对财务危机成因的关注点,建立预警模型的现状及存在的问题。从国泰安数据库中获得石化行业发生财务危机的公司以及配对的财务正常的公司的各项数据,通过一系列相关性分析和因子分析后运用二元Logistic回归方程构建出两类模型:一是仅基于财务指标变量构建的预警模型,一是引入非财务指标变量的综合指标变量构建的预警模型。实证表明本文构建的预警模型具有较好的预测效果。