我国创业投资引导基金已规范运作11年,这期间创业投资也得到快速发展。同时,引导基金设立和创业投资发展出现严重的地区差异,表现为在少数几个省市引导基金更为集中,创业投资更为活跃。为减少区域发展的不平衡,本文选择在区域差异视角,研究引导基金是否发挥对创业投资发展的引导作用。本文首先从引导基金内涵出发,结合相关理论,对引导基金的引导作用机制进行分析,引导基金通过多种运作模式,对创业投资主要参与主体的投融资行为形成约束和激励,实现对创业投资资本供给和创业投资方向的双重引导作用。为探究不同地区引导基金的引导作用效果,本文通过聚类分析将国内各省市划分为引导基金和创投发展成熟地区和相对落后地区,以两类地区2006-2017年的相关数据,建立面板数据模型,进行引导基金的资本供给引导和投资引导实证。实证结果表明,发展成熟地区引导基金对创投资本供给的引导作用显著,相对落后地区引导基金对创投资本供给的引导作用不显著,同时技术创新、信贷市场也是推动地区创投资本供给的重要因素。发展成熟地区引导基金对早期阶段创业投资的引导作用显著,相对落后地区引导基金对早期阶段创业投资的引导作用也不显著,同时,验证了技术创新和人力资源水平是推动早期阶段创业投资的重要因素。从实证结论来看,相对落后地区创投发展缓慢主要是两方面的原因,一方面引导基金设立数量和规模较小,运作模式单一,引导作用有限;另一方面,地区创新不足,缺少具有价值的创业投资项目,难以吸引更多社会投资。因此,本文最后从扩大引导基金规模和激励创新创业出发,为相对落后地区创业投资发展提供具体建议。