政府和国有企业存在的合理逻辑乃为弥补市场失灵的缺陷以提供诸如环境保护等公共产品。但转型经济中充斥于政府、银行、企业间的治理问题以及政府干预所带来的配置扭曲广泛存在。缺失有效的法律监督、产权保护等制衡机制的内部人在谋求政治晋升和控制权私利收益的激励下进行合谋，产生了组织内和组织间的多重治理困境。在上述背景下，政府为了治理伴随着中国经济发展所出现的生态环境问题，采取了诸多规制措施来遏制生态恶化和环境污染。绿色信贷作为相关政策的重要一环，其实施效果却欠佳。本文综合运用信息经济学，新制度经济学和新政治经济学的理论对绿色信贷困境所进行的研究表明：政府、银行、国企所面临的多重治理失衡，导致面临晋升竞争的地方政府官员、国有银行经理、国有企业高管均缺乏激励实施绿色信贷，金融资源未能按照社会福利最大化的方式配置，出现了资源误配，从而使得政策失灵。这使得旨在促进可持续发展的绿色信贷这一宏观规制政策低效，导致资源误配和社会福利损失。本文首先论述处于“新兴加转轨”的转型制度背景下的当前中国所面临政府官员治理、银行治理、国有企业治理的多重困境及其交互性质，指出以经济指标为核心的政治晋升锦标赛是导致政府干预、进而产生多重治理困境的根本原因；接着以案例研究的形式探讨了绿色信贷实施在中国所遇到的尴尬境地，并指出绿色信贷这一宏观规制政策的贯彻实施需要以微观治理机制的完善和有效运转为基础，从侧面说明了公司治理机制的健全和外部治理环境的完善对建设畅通的宏观政策传导渠道的重要意义。本文研究结论的政策指向是：要想使得以环境治理为代表的宏观规制政策得到有效贯彻实施,其关键在于改革政府职能、减少政府干预、加强法制建设和产权保护，完善政府、银行、企业三者的治理机制，推动以市场化进程为核心的改革迈入深水区。这一过程虽然艰难，却极为紧迫必要。