借壳上市作为一种特殊的企业并购重组方式,逐渐成为多个学科领域共同关注的全球性热点问题。近些年,在金融危机的强势冲击下,国内乃至全球股市的市值大幅缩水,资本市场的泡沫受到一定程度的挤压,从而使得目标公司变得相对“廉价”,这为企业借壳上市提供了可乘之机。同时,频繁的借壳上市现象不仅提供了对其进行全面、深入研究的需要,还为研究提供了丰富的素材。本文正是在这样一个经济发展非常态的大背景下,站在企业自身的角度,进行企业借壳上市的动因与绩效研究。本文在介绍并购以及借壳上市基本理论的基础上,回顾了国内外学者关于借壳上市的动因与绩效的现有相关研究,而后针对金融危机下我国企业借壳上市的的现状、动因进行了描述性统计与研究,并针对金融危机期间(2007年和2008年)42家典型的借壳上市样本公司采用数据包络分析法和事件研究法分别对其绩效进行详细分析研究。关于动因,企业对融资的需求是我国证券市场中频繁出现借壳上市现象的最本质、最根本,也是最核心的动因。关于绩效,样本公司借壳上市之后的总体绩效均比借壳上市之前的总体绩效有所提高。因此,金融危机下我国企业借壳上市活动在总体上是有效的。但是,2008年借壳上市前后的绩效改善程度并不如2007年明显。同时,市场对企业借壳上市公告信息的反应非常迅速且强烈,而且反应时间非常短暂,借壳上市信息对市场产生了正效应。