欧元诞生是国际货币史上一次伟大的创新,对国际货币体系改革具有重要的意义。在东亚金融危机之后,由于东亚美元本位所造成的金融动荡和全球经济失衡,中国加快了区域货币合作的步伐,欧元对中国来说是一个最好的借鉴案例。但是欧元自身也存在缺陷,欧债危机旷日持久,并有可能演化为欧元区系统性金融危机,甚至导致欧元区的崩溃。因此,欧债危机受到广泛的关注。一方面,欧元的未来关系到区域货币合作实践的发展;另一方面,欧元也关系到未来国际货币体系改革的方向。　　本文主要从三个方面对欧债危机展开研究:第一,详细梳理了欧债危机的历程和救援措施;并指出了欧债危机所暴露出的欧元区治理机制缺陷,以及对最优货币区理论的挑战。第二,从最优货币区理论视角研究欧债危机的成因。根据最优货币区理论,货币联盟的成立有助于各成员国朝向最优货币区方向发展。因此,通过对欧元区12国的相关经济指标进行实证检验,不仅可以从最优货币区理论视角找出欧债危机的原因,而且可以检验最优货币区理论的内生性是否存在。第三,从欧元区治理机制视角研究欧债危机的制度性根源。通过研究欧元区货币政策和财政政策的运行机制,以及这种机制的缺陷和欧债危机的联系,最后提出欧债危机未来的解决方案和欧元区未来的改革方向。　　本文采用定量分析与定性分析相结合的研究方法。本文的第三章主要采用定量分析法,以欧元区12国相关的经济指标作为统计样本,对欧元区12国的经济趋同性展开分析。本文的第四章主要采用定性分析法,以欧元区的财政和货币机制作为研究对象,运用相关经济学原理对这两种机制展开分析,找出欧元区治理机制的缺陷,以及这些缺陷与欧债危机的联系,最后提出改善这些缺陷的对策。本文的研究发现主要有以下两个方面:　　第一,(1)在决定是否成立货币区时,传统最优货币区理论的判断标准依然很重要。如果货币区的一组候选国之间的差异太大,则很难组成一个稳定的货币区。(2)最优货币区的内生性并不完全存在。如果在没有达标的情况下先成立货币区,可能导致货币区成员国原来存在的差异扩大,加剧货币区的不稳定性,最终产生债务危机。(3)蒙代尔认为货币区的成员国越少越有利于组成一个理想的货币区,本文的研究证实了这个观点。因此欧元区东扩更多是基于政治考虑,其结果可能使欧元区更加不稳定。　　第二,(1)欧洲中央银行缺乏责任性,即以控制通胀为首要货币政策目标的机制忽视了欧元区各成员国之间存在的差异,以及缺乏维持经济平稳运行和促进经济增长等责任,并且ECB也未承担最后贷款人的职责。(2)欧洲中央银行偏紧的货币政策也是欧债危机的成因,该政策一方面导致部分成员国外部失衡加剧;另一方面导致欧元区经济增长缓慢,财政赤字和债务余额上升。这两者最终都会引发债务问题的产生。(3)欧债危机的爆发反映了欧元区财政机制的严重缺陷,这种缺陷一方面表现为财政纪律及监督机制的失效;另一方面则反映了相关财政约束机制的失效,这些都是导致欧债危机产生的原因。