当前中国经济总体运行良好，但是内外经济失衡问题仍然突出，特别是流动性过剩问题已经引发了实体经济投资增长过快和资产市场价格加速上涨的情形。国家宏观调控部门对“流动性过剩”给予了高度重视，并已采取多种方式来减少市场中过多的流动性，却收效甚微，没有从根本上解决当前的流动性过剩问题。　　流动性过剩给经济带来的影响正日益引起人们的广泛关注。流动性过剩的含义究竟指什么？我国流动性是否真的存在过剩？如果存在流动性过剩，其规模和严重程度究竟有多大？流动性过剩是个全球现象吗？全球流动性过剩是如何形成的？中国的流动性过剩是如何形成的？全球的流动性过剩对中国有何影响？化解中国流动性过剩之忧的思路是什么？这些问题都给研究提出了挑战。　　一、论文的结构及主要内容　　本文立足于全球视角，分析我国流动性过剩的表现、影响，试图对现有研究成果进行总结和评述，包括流动性及流动性过剩的内涵、流动性过剩指标的衡量标准等，并在此基础上深入分析流动性过剩产生的形成机制，并提出相应的路径选择。本文共分为四章。　　第一章是研究背景。介绍为什么研究这个问题，研究的关键点是哪些。流动性过剩在我国以及全球的表现。流动性过剩对宏观经济，金融机构，货币政策的影响。　　第二章是对流动性及流动性过剩概念的辨析。研究“流动性过剩”问题，就必须首先搞清楚什么是“流动性”，在现有的一些研究中，人们在多种含义上使用“流动性”一词，造成理论研究和政策讨论上产生诸多歧义，因此迫切需要对概念的内涵进行梳理。本章以“微观流动性”和“宏观流动性”的分析框架对现有的流动性定义进行初步分类，并在此框架下对现有的概念和理论研究进行梳理，讨论不同流动性的区别和联系，以及不同金融部门在形成流动性过程中的作用，从而为下文流动性过剩的概念探讨、成因分析和政策建议奠定基础。本文分析认为，流动性与流动性过剩的概念并不能完全一一对应，微观流动性只存在不足，不存在过剩，因此对过剩的研究集中在对宏观流动性的研究，并将目前理论研究中的流动性过剩的概念划分为以下几种:货币流动性过剩、银行体系的流动性过剩、居民和企业流动性过剩、市场流动性过剩等。并对各种流动性过剩概念通用的衡量标准进行了评述。　　第三章是分析全球流动性过剩和我国流动性过剩的形成机制。全球流动性过剩的主要成因，从国家源头看是主要经济体过于宽松的货币政策，如美国的双赤字和日本的低利率、石油美元的全球投资、新兴市场经济国家外汇储备的不断增加，此外金融工具的创新也起到重要的促进作用，但这些现象背后反映的是全球的产业分工格局和经济结构的变化。我国流动性过剩的成因包括外因和内因。外因是全球流动性过剩传导至我国，内因是双顺差情况下缺乏弹性的汇率制度、管理部门流动性管理的水平有待提高、高储蓄率、国际产业分工以及经济结构的内部矛盾等等。　　第四章是治理我国流动性过剩的路径选择。我国流动性过剩问题根源在于经济发展模式和发展阶段，而流动性过多主要表现在金融领域，因此治理流动性过剩的问题，根本上还是要从调整发展模式和经济结构着手。同时流动性过剩还与一国所处的经济发展阶段和短期宏观政策密切相关。因为流动性过剩的成因从时间上可以区分为短期因素、中期因素和长期因素，化解流动性过剩的对策也可以对应区分为短期、中期和长期。短期要通过紧缩性货币政策回收流动性，并迅速提高中央银行、商业银行、企业和居民管理流动性的能力;中期看来由于金融体系的基本功能之一是流动性供给问题，我国的现实情况是金融市场不完善迫使经济主体持有过多的流动性，因此应该完善金融体系;长期看来流动性过剩的宏观根源在于“中间大两头小”的人口结构，以及相关的社会问题、经济结构，这是导致我国出口顺差、高储蓄率的根本原因，因此应该解决民生问题，推动产业升级，改善经济结构。　　二、论文的主要观点与贡献　　本文的主要观点是:我国的流动性过剩主要是货币流动性过剩，而且是一种结构性的相对过剩，流动性过剩表面看是资金问题，实际上却是经济运行中诸多矛盾和问题的综合反映，是内外经济失衡下对内对外多种政策调整滞后因素共同作用的结果。要从根本上解决当前流动性过剩问题，必须采取加快改革外汇储备管理制度，积极修正涉外经济金融政策，努力调整国民收入初次分配政策，改善民生等综合性举措，短期、中期、长期政策配合，多管齐下形成政策合力才能逐步加以化解。同时还提出要辨证地对流动性过剩进行管理，要防止经济过热，也要防止下滑;要管理过剩的流动性，又要预防出现“流动性黑洞”;既要对热钱的流入加强管理，也要防止国际资本巨额、快速流出对金融稳定可能造成的影响。总之，要避免从一个极端走向另一个极端。　　主要贡献:　　一是在研究对象上。对流动性的概念、流动性过剩的概念和衡量标准进行了较为全面的论述和比较，有利于澄清概念，为以后的研究奠定基础。微观流动性和宏观流动性的分类方法有利于理解流动性过剩和流动性黑洞之间是如何转化的，对理解美国次按危机的严重后果也有较大帮助。区分银行体系流动性和货币流动性，有利于针对不同情况采取不同措施。对衡量流动性过剩的方法也做了全面的分析。　　二是在研究角度上。从流动性过剩入手，但是对我国的金融体制、经济结构中存在的问题都做了较为全面的分析，因为金融体制不完善、经济结构失衡本身就是流动性过剩产生的深层次原因。　　三是在研究过程中得出了一些有价值的结论:　　1、我国的流动性过剩是一种结构性的相对过剩。银行体系流动性是否过剩存在争议，而且是否应该关注银行体系流动性过剩也存在争议。但是公认中国存在货币流动性过剩，而且急需治理。　　2、流动性过剩的深层次原因是金融体制不完善和经济结构失衡。　　3、过剩背景下需要辨证地进行流动性管理，要警惕流动性过剩之后出现的流动性黑洞，和国际资本大额、反向流动对我国金融稳定的影响，避免从一个极端走向另一个极端。　　三、存在的不足以及有待进一步研究的问题　　第一、虽然对各种流动性过剩的衡量标准做了全面的评述，指出了不足，但是未能提供一个完善的衡量标准体系。需要进一步加强研究。　　第二、因为缺乏合适的衡量体系，所以难以对我国流动性过剩的程度进行定量的分析，只能进行定性的描述，或者使用通用但是不完善的衡量标准来衡量流动性过剩的程度。　　第三，对控制流动性过剩有一整套治理方案，但是对如何预防流动性过剩向流动性黑洞转换、如何防止可能出现的游资逃离中国对我国金融体系的冲击，缺乏深入的研究。这也是下一步的研究方向之一。　　总之，由于流动性概念是个缺乏统一认识的概念，对不同的市场参与方意味着不同的东西，影响机制也不同，而且涉及到经济、金融的方方面面，以笔者目前的理论和学识水平，要驾驭这样一个富有挑战性的题目，面临的困难很多。但是，以上的不足和局限将推动着笔者今后对这一课题进行进一步思考和更深入的研究。