使一个企业正常经营必须需要资金,而最有效且速度的筹集资金的方式之一就是进军资本市场。由于我国IPO的审核标准越来越严格,企业走第一选择——通过IPO上市就变得困难起来了,一般来说,IPO是最优选择。由于这个情况,一种新的上市途径被热捧起来——借壳上市。然而在2016年9月我国的资本市场出现了一次程度较大的企业变革,这场变革的起因是我国发布了一份全新的关于管理上市公司资产重组的方法。这份文件中与以往的规则制度相比又增加了许多新的标准,它加大了对企业进行借壳上市的监管力度,对进行借壳上市的企业有更高的要求。这样一来,以下问题变得格外重要:企业是否继续选择借壳上市,选择了它之后如何设计交易的方案,以及借壳上市对本企业绩效的影响等。所以,研究新规后借壳上市的案例变得十分具有实践意义。在这种背景下,本文选取借壳上市案例——卓郎智能借壳新疆城建,该案例是2016年新规定实施之后首个成功的案例。为了给未来相关行业的其他公司在借壳上市时提供参考,本文将会对本次借壳上市的动因、借壳上市的支付方式以及借壳上市的效果进行分析研究,从中找出本案例中的成功因素。首先,本文对国内外专家们近年来有关于借壳上市的相关研究进行梳理,整理了借壳上市的相关理论,从而给后面的研究铺路。接着介绍了该案例中公司的股权结构、双方基本情况如何以及交易模式还有整个借壳过程。然后对借壳方与让壳方的动因进行分析。再根据不同的影响因素对卓郎智能借壳新疆城建上市的支付方式进行分析,主要通过控制权因素、自由现金流因素、借壳双方特征因素三个影响因素进行分析,分析之后总结本次借壳上市支付方式的优缺点。接着从卓郎智能借壳上市前后的市场反应及财务状况两方面分析本次借壳上市的效果,运用事件研究法对此次借壳上市进行分析,发现事件期内累计超额收益率持续上涨,说明市场反应是正向的。运用财务指标分析法得出,借壳完成且成功上市之后,卓郎智能企业的盈利能力、偿债能力以及成长能力都得到改善。随后笔者总结了这次成功借壳上市的经验,本次借壳上市成功的经验有跟随国家的政策、搜寻优质的壳资源、设计合理的借壳方案、重视资源整合后的风险。最后,总结卓郎智能借壳新疆城建上市案例中的分析与研究,得出相应的总结和启示,包括借壳上市动因、支付方式的选择、紧随国家政策、壳资源的选择等方面的启示,这些经验及启示为以后拟借壳上市的企业提供了参考。