自 1992年以来，大量外商直接投资(FDI)开始持续流入上海，使上海成为了FDI在国内的一个重要集聚地。FDI作为东道国经济增长的外部变量，趋利的本质决定其在短期内促进经济增长的同时也可能产生对东道国经济的负面影响。由于FDI对国内投资和经济增长的促进作用容易被大家理解和接受，因此，本文将其作为次要内容，而将FDI对国内投资的挤出效应作为重点来研究。现阶段，FDI对上海经济的负面效应主要表现为对国内投资部分的潜在挤出效应；长期而言它将削弱上海经济持续稳定增长的机制。因此，对上海市FDI的资本形成效应的研究，有助于进一步合理利用FDI，充分发挥国内资本的潜力，具有重要的理论价值和现实意义。 本文在总结国内外相关研究成果和分析上海市经济现状的基础上，通过建立计量模型就FDI对国内投资的挤入-挤出效应进行了多类实证检验，并在理论上探讨了挤入效应和潜在的挤出效应的原因，最后针对挤出效应提出了几点对策及建议。文中的计量方法包括单位根检验、E-G协整、Johansen协整、Granger因果分析和误差修正模型，其中对E-G协整结果中的残差项的平稳性检验、序列相关检验和异方差检验十分详细，是本文的特色之一。 通过研究，本文认为：上海市的FDI在总量规模大幅度上升的同时，也存在诸如产业布局不合理、来源地过于集中和进入方式渐趋统一等问题。随着FDI流入量的增加，在FDI作用力上升的同时国内资本的作用力却在下降。事实上，在某些领域FDI已经存在对国内投资的潜在挤出效应，抑制了国内资本对经济发展的推动作用。制度因素、政策因素、行业因素、市场因素和技术因素等多种因素的共同作用导致了FDI挤出效应的产生，并通过行业和市场等途径表现出来。因此，我们可通过调控FDI的适度规模、加强制度建设和政策导向、加快国内企业的技术进步等手段来削弱或避免。FDI的挤出效应。