【摘 要】
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2014年,习近平主席第一次提到我国进入经济新常态,随后提出了“三去一降一补”,推动我国企业进行升级转型,跨行业并购便成为了许多企业的选择。同时随着我国经济的不断发展,
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2014年,习近平主席第一次提到我国进入经济新常态,随后提出了“三去一降一补”,推动我国企业进行升级转型,跨行业并购便成为了许多企业的选择。同时随着我国经济的不断发展,人们对于教育的需求不断升级,对教育业提出的新的要求,同时“二孩”政策的出台以及人们“终生教育”理念的不断普及极大的刺激了对于教育的需求。为了解决市场需求与市场参差不齐的教育供给的矛盾,国家不断出台相应的政策推动教育业改革、规范教育业市场。由此修订的《民办教育促进法》出台,资本与教育板块之间的壁垒被打破,很多非教育企业试图通过跨行业并购的方式进军教育行业。据笔者统计2016年A股市场中所发生的41起并购交易中有29起并购教育均由非教育行业企业发起。然而,部分非教育企业并购教育标的后业绩急速下滑,而有些企业却得到了市场的肯定,由此,本文寻找非教育行业并购教育标的的动机、分析其并购绩效并试图寻找出影响绩效的因素,并今后跨行业并购教育标的企业提出相关建议。本文首先通过对2013年至2018年133起上市企业并购教育板块企业案例的进行总体概括分析,主要选取2016年29起非教育业上市企业并购教育板块交易(涉及并购方19家)的相关情况进行分析,找出跨行业并购教育板块的特点从政府鼓励、企业转型寻找新的利润点、协同效应、多元化经营分散风险以及管理者非理性决策与自我实现五个方面分析跨行业并购教育业的动因,接下来2016年未成功并购的2家交易分离出来,剔除1家由于丑闻而ST的公司,将剩余16家A股非教育业上市公司并购教育标的后的四大能力与并购前三年平均水平进行对比,发现绝大部分企业并购后绩效水平有所下滑,紧接着本文从政府政策与产业环境、并购策略以及并购整合三个方面对跨行业并购教育业绩效的影响因素进行分析,试图寻找出提高绩效的方法。其次,本文以2016年跨行业并购教育业中提升了绩效的盛通股份为例,对其并购乐博教育案例进行分析,依照前文对于跨行业并购教育业的分析框架对此次并购的动因、绩效以及影响绩效的因素进行分析,以寻找其跨行业并购教育业后提升绩效的奥秘。最后,对非教育类企业跨行业并购教育业的动因以及绩效进行总结,并针对影响绩效的因素提出对应的建议,望能给今后非教育类企业并购教育类标的时提供一些建议,同时使投资者正确认识跨行业并购教育业热潮,避免盲目投资。
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