【摘 要】
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在过去十年间，我国并购市场极其活跃。截至2015年，并购交易案例的数量和规模呈逐年增长趋势。与此同时，在并购浪潮中涌现出越来越多涉及企业的专利、商标等知识产权资产的并购活动。企业通过此类技术并购可以快速获得目标公司现有的技术知识，是公司获取技术知识的有效手段。 本文在对国内外有关并购对公司业绩、创新绩效影响的相关研究进行综述的基础上，通过对并购基本概念、并购动机理论进行分析，提出本文的研究假设。
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在过去十年间，我国并购市场极其活跃。截至2015年，并购交易案例的数量和规模呈逐年增长趋势。与此同时，在并购浪潮中涌现出越来越多涉及企业的专利、商标等知识产权资产的并购活动。企业通过此类技术并购可以快速获得目标公司现有的技术知识，是公司获取技术知识的有效手段。
本文在对国内外有关并购对公司业绩、创新绩效影响的相关研究进行综述的基础上，通过对并购基本概念、并购动机理论进行分析，提出本文的研究假设。基于2010-2015年共6年间中国股市A股上市公司作为并购方的1846起并购事件，本文采用了描述性分析、相关性检验、分组T检验、多元回归分析、分样本回归分析等方法，检验并购双方的创新能力对作为并购方的上市公司在并购之后长短期业绩的影响;若存在积极的影响，并购双方的创新能力又是通过何种机制进行传导的。
本文研究结果表明:(1)相比于并购非创新性目标方，上市公司并购创新性目标方的短期和长期累积异常收益均显著高于并购非创新性目标方。(2)并购方的创新能力更多体现在提升长期并购业绩上，对短期表现无显著影响。(3)并购双方均具备创新能力时，创新协同效应的存在使并购方获得更高的长期回报率，这也是并购双方的创新能力影响并购业绩的机制。(4)并购方创新能力越强，创新协同效应越明显，长期并购业绩越好。最终本文对想要通过并购提升自身业绩的上市公司提出两点建议:首先是尽量并购创新能力强的目标方，其次是在通过技术并购来提升自身业绩的同时，也要注重自身内部创新能力的提升。
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