随着经济全球化的推进,全球竞争愈发激烈,各国对创新的重视程度越来越高。创新为推动经济高质量发展提供了动力,也是国家蓬勃发展的关键保证。根据权威机构发布的报告可知,2020年我国创新指数的全球排名为第十四位,相较过去几年已有显著提升。企业是创新研发的主体,我国出台了很多政策来支持发展企业创新,采取包括政府补助、税收减免、信贷支持等手段激励企业创新发展。受疫情影响全球经济面临下行风险,企业创新均面临着现金流匮乏问题,处于恶劣的融资环境中会使企业创新发展停滞。在此现实背景下,探究政府补助能否突破融资约束并达到促进企业创新的目的是有必要的。此外,考察了在异质性企业中政府补助、融资约束对企业创新的效应。研究内容主要对解决以下问题进行了探究:政府补助、融资约束对企业创新产生何种影响?融资约束是否能起到良好的调节作用?政府补助、融资约束在异质性企业中是否会表现出不同效应?以及融资约束是否在异质性企业中的调节作用具有差异?对国内外相关文献进行了总结概括,针对文章主题提出从理论到实证的研究逻辑。首先阐述了政府补助、融资约束和企业创新的定义解释,并对相关的理论基础进行了概述。其次运用信息不对称、代理成本、信号传递等理论,分析政府补助和融资约束作用于企业创新的途径。随后探究了当充分考虑企业异质性时政府补助和融资约束所发挥效应的变化,并通过对上述问题进行分析后得到研究假说。再次,选取2011-2020年A股上市公司的数据,通过描述性统计获取数据大致特征,利用回归模型检验研究假说,并进一步实证在产权性质异质性、规模异质性和地区异质性下政府补助、融资约束对企业创新的影响。最后,总结实证研究结果,并提出有针对性的政策建议。基于所选取上市公司全样本实证分析,发现政府补助帮助企业实现了创新发展,而融资约束对企业创新产生了明显消极影响,且融资约束能对政府补助所能产生的效应进行调节,从而使这种激励效应更为突出。随后分别基于企业产权性质异质性、规模异质性与地区异质性分析发现,在非国有企业、中小型企业与东部企业中,融资约束在政府补助与企业创新之间有显著的调节作用,但国有企业、大型企业与中西部企业中,政府补助促进企业创新,无法通过减轻企业融资约束压力这一途径来实现。最后对回归模型进行概括以及对可能的原因进行分析后,分别从政府和企业两个角度出发提出了针对性建议。