【摘 要】
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近年来,IPO补税问题受到了监管者和投资者的广泛关注,暴露了企业以往存在的财务和税务问题,会对其长期发展带来一定的影响。这一影响背后的机理是IPO补税对投资者情绪造成了负面影响,管理者为迎合投资者期望,稳定投资者情绪,倾向于采取更加短视和低风险的行为,减少企业创新。对这些问题进行深入研究,能够为上市后企业长期发展质量有所差异做出一定的解释。创新作为企业的核心竞争力,是决定企业发展规模、发展方向、发
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近年来,IPO补税问题受到了监管者和投资者的广泛关注,暴露了企业以往存在的财务和税务问题,会对其长期发展带来一定的影响。这一影响背后的机理是IPO补税对投资者情绪造成了负面影响,管理者为迎合投资者期望,稳定投资者情绪,倾向于采取更加短视和低风险的行为,减少企业创新。对这些问题进行深入研究,能够为上市后企业长期发展质量有所差异做出一定的解释。创新作为企业的核心竞争力,是决定企业发展规模、发展方向、发展速度的关键要素,是体现企业长期发展质量的重要参考依据。因此,本文深入分析IPO补税对企业创新的影响,并进一步解释其影响机理,加强投资者和监管部门对IPO补税的认识,对投资者的投资决策和监管部门的政策制定有一定的参考价值。
本研究以2008-2017年在中国沪深证券交易所进行首次公开发行股票(IPO)的A股上市公司为样本,系统地研究了IPO补税对企业创新的影响。研究发现IPO补税会抑制企业的创新能力,企业较高的IPO补税程度会对投资者情绪造成负面影响,管理者为迎合投资者期望,稳定投资者情绪,倾向于采取更加短视和低风险的行为,而企业创新的高风险和长周期特性,既不符合投资者对企业的期望,也不符合管理层的投资需求,最终造成了企业创新投入的减少,企业创新能力的下降。进一步研究发现,企业规模越大,IPO补税对企业创新的抑制作用越强;企业的透明度越高,IPO补税对企业创新的抑制作用越强;企业上市前所在地区税收征管力度越大,IPO补税对企业创新的抑制作用越强。
实证结果表明,IPO补税会对企业的长期发展带来不利影响,削弱了企业创新这一核心竞争力。企业应当规范财务和税收行为,及时捕捉和应对投资者情绪变化;税务部门应该建立科学完备的税收法治体系和严密规范的税收征管体系,合理运用大数据规范企业税收行为;证监会应关注IPO补税的深层次原因并帮助企业形成长效的解决机制。
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