风险企业控制权分配的研究是风险投资微观治理研究的核心,当前对风险企业控制权分配的研究大都将风险企业双方置于委托代理理论的框架下进行,但是从风险企业的实际运作过程来看,企业中风险投资家和风险企业家双方的关系并不完全是委托代理理论中委托人与代理人的关系,而应该是既有合作又有竞争的合作博弈关系,所以仅使用委托代理理论来研究风险投资家与风险企业家的相互关系要进行改进,才能使之更符合客观实际。本文首先对风险投资及风险企业的内涵和特点进行了界定,通过对比中美风险投资得出国内今后风险投资的发展方向重点。风险企业控制权分配与传统企业的控制权分配有很大的不同,文中对二者进行全面介绍和对比,从而更加明确了风险企业控制权分配独特之处,并从而对风险企业控制权作了更为明确的界定。其次对现有的风险企业控制权分配模型进行了分析对比,通过比较各模型的优劣之处,得到了新的研究思路。本文将风险企业家与风险投资家的行为置于合作博弈理论的框架下,研究在一定条件下,风险投资家和风险企业家在不同阶段分别采取不同的控制权分配策略对各自效用及风险企业价值的影响。通过借助二叉树决策模型,较细致地考虑了风险企业的潜在风险,并运用二项式实物期权模型将风险投资阶段的灵活性进行量化,从而建立了合作博弈策略下的风险控制权分配模型。最后使用Matlab仿真软件通过实例计算分析对文中理论和模型进行了分析,将该结论结合实际表明文中提出的理念及模型是正确合理的,并对风险企业的控制权策略选择给出了相应的建议,为今后实际中运用该理论进行投资决策提供了参考。