投资、出口、消费是拉动经济发展的三驾马车。然而,自2008年金融危机以来,我国出口遭受严重冲击,投资过热则引起通胀等问题,因而扩大内需就更成为重中之重。而根据传统金融理论,财富是影响消费支出的重要变量,而住房资产和金融资产又是居民资产中的重要组成部分,因而研究房地产和金融资产对消费支出所带来的影响,对于扩大内需有着重要意义。基于上述论断,本文首先回顾了国内外关于居民资产财富效应的已有研究成果,财富效应的传统金融理论和行为金融学理论,梳理了居民资产发挥财富效应的机制。其次,采用消费粘性系数约束下的财富效应测度模型,计算出消费粘性系数,并对我国城镇居民的住房资产和金融资产的财富效应进行分析。基于中国城镇居民1999年1季度到2011年4季度的数据,就住房资产和金融资产与消费的的因果关系展开了详细的计量分析。结果显示,城镇居民有较高的消费粘性系数,消费的粘性系数z为0.6007；住房资产的直接财富效应较为微弱,而其累积的财富效应相对较强；金融资产的直接财富效应为负,且相对于住房资产和收入来说,金融资产的财富效应不是很显著；居民家庭消费仍然还是受收入的影响最大。基于前文的理论和实证分析,在论文的最后提出相应的政策建议。