随着我国人口老龄化问题的越发严重,以及庞大的医药、医疗内需,医药行业已经成为我国最具发展潜力的行业。医药行业上市公司二级市场的有效性成为医药行业投资者关注的重点。代表企业真实价值的经营业绩指标是否与上市公司的估值相关,如若有关,那么二者之间的关系究竟怎样?二级市场投资者是否可以根据预测上市公司的经营业绩来预测其估值呢?这些疑问的提出充分体现了研究上市公司经营业绩与股票估值关系的现实意义。本文按照相关理论综述、经营评价指标体系建立、医药行业上市公司经营业绩与估值关系实证研究、研究结论和建议四方面作为写作逻辑,以有效市场理论、股票估值理论、经营业绩评价体系等作为本文的理论研究基础,在回顾和总结国内外学者相关研究成果的基础上选取我国沪、深交易所94家医药行业上市公司作为本文的研究样本,构建我国医药行业上市公司经营业绩评价体系,分别从盈利能力、营运能力、偿债能力以及发展能力四个方面深入分析我国医药行业上市公司经营业绩与其估值的关系。并将医药行业进一步细分为化学制药、中药生产、生物医药、其他医药医疗四个二级子行业,进而从四个二级子行业入手,对上市公司经营业绩与估值的关系做了比较分析。基于上述分析研究,得出医药行业上市公司的经营业绩中盈利能力和发展能力的评价指标是影响估值的重要指标、二级子行业中只有中药生产上市公司的经营业绩与估值不存在线性关系、我国医药行业目前仍处于无效市场向有效市场过渡的阶段等结论。最后本文根据研究结论相应的给政府、上市公司、二级市场投资者提出相应的建议。