中国经济正处于转型升级的关键时期,创新驱动发展将成为中国经济发展的核心动力。并购具有创新潜力的初创企业是成熟公司获取创新能力和进行转型升级的重要途经。本文的研究对象是上市公司对战略新兴产业初创企业的并购,战略新兴产业代表着产业创新未来的发展方向。战略并购受到并购创新强度、并购密集度、现金、控制权变更等影响,分析不同影响因素对并购绩效的作用,具有重要的理论和现实价值。本文收集了2014年-2018年上市公司并购战略新兴产业初创企业的经验数据,对此类并购的绩效进行了实证研究。结合上市公司自身的研发和吸收能力,检验了通过并购战略新兴行业初创企业获取创新能力对于公司价值的影响。本文的研究可以从创新的角度为探讨我国新形势下的企业并购提供新的经验证据。本文回顾了国内外相关的研究文献和结论,选取了并购创新强度、并购密集度作为解释变量进行分析。企业对战略新兴行业的并购本质上是企业的风险投资,因此此类并购具有企业风险投资的性质。本文通过统计上市公司2014年至2018年间对战略新兴行业企业的并购样本,得出:对战略新兴行业进行并购的上市公司以私营企业为主导,国有企业为辅,同时上市公司自身也大多属于战略新兴行业。受A股整体市场环境影响,2015年市场波动率较大,录得市场反应会高于其他年份。本文通过对565条上市公司并购样本进行多元回归,采用事件研究法进行分析,以超额累积收益率代表并购绩效,选取创新并购强度,并购密集度为解释变量,选取现金资产比、主营业务增长率、员工数量等作为控制变量,定量分析并购绩效的影响因素。通过对实证结果的分析,发现对于内部创新导向的公司,并购创新强度与并购绩效呈现U型相关,对于外购导向的公司,并购创新强度与并购绩效呈现倒U型相关,同时并购密集度与并购业绩呈负向相关。上市公司对于战略新兴产业初创企业的并购价值与并购创新强度之间会呈现出不同状态的非线性关系。对于外购所获得的技术知识,最终要依靠企业自身吸收能力进行吸收整合内化。这说明了为了提高对标的企业的吸收整合效果,上市公司应提高自身的研发投入,增加企业知识基础、员工知识积累,提高自身的吸收能力;并且上市公司对待并购机会的时候,应基于自身现实需求,并且事前进行充分调研,切勿盲目。政府也应帮助建立企业对外交流的平台,帮助企业与其他公司进行交流沟通。