随着我国金融改革向纵深推进,商业银行存贷款业务利润不断受到挤压,加上利率市场化、汇率体制改革、人民币加入SDR等金融市场化和国际化程度加深,资产价格变动更为难以捉摸。各家商业银行纷纷探寻新的金融工具以求增加收入和有效规避与日俱增的风险,金融衍生品便是被选中的其中一种重要金融工具。金融衍生品能分散风险,增加收益,但是如果操作不当,带来的损失也是巨大的。商业银行经营行为的好坏与整个金融体系稳定性密切相关,一旦某个银行发生严重风险配置失误,很容易将风险传导至相关联银行,甚至诱发系统性风险,而守住不发生金融系统性风险正是今后三年经济攻坚战的重点任务。在此背景下,深入研究金融衍生品交易对商业银行盈利和风险的影响有着十分重要的研究价值。本文在梳理相关文献基础上探讨了金融衍生品与银行盈利和风险之间的影响机制,并客观剖析银行金融衍生品交易现状和存在的不足。之后基于16家样本银行数据,实证探究总体和各类金融衍生品交易与银行盈利和风险之间的关系以及公司治理是否发挥调节作用。实证结果表明:(1)金融衍生品交易总体上与银行盈利能力正相关,银行合理有效地进行金融衍生品交易有助于提升自身盈利能力。细分产品方面,外汇衍生品、利率衍生品均能促进银行盈利能力提升。(2)公司治理对金融衍生品交易与银行盈利能力之间关系具有显著调节作用,当公司治理综合得分低时,金融衍生品交易对银行盈利能力具有较为平缓的正向促进作用,随着公司治理综合得分提高,这种促进作用变得更为明显。细分产品方面,公司治理对外汇衍生品与银行盈利之间的关系同样具有显著调节作用。(3)金融衍生品交易总体上与银行风险负相关,银行适当地进行金融衍生品交易可以有效对冲面临的风险。细分产品方面,外汇衍生品、利率衍生品同样均能降低银行风险水平。(4)公司治理对金融衍生品交易与银行风险之间关系具有显著调节作用,当公司治理综合得分低时,金融衍生品可以对冲银行风险,随着公司治理综合得分提高,这种对冲效应会显著加强。细分产品方面,公司治理对利率衍生品与银行风险之间的关系同样具有显著调节作用。