随着我国证券市场的不断发展和日益壮大,证券市场已成为我国居民和机构投资的重要途径。在经济全球化、金融自由化的背景下,证券市场处于前所未有的深刻变革之中,影响证券投资者行为和股票收益的因素也不断变化和日趋复杂,正确认识我国证券市场的运行特征和股票收益的影响因素,对于建立健全证券市场运行机制、提高上市公司的自身品质以及提高投资者的投资决策水平将提供可靠的依据和科学的指导,对于促进证券市场的发展以及合理配置资源具有深远的意义。本文总结了国内外关于投资分析的研究方法、研究模型及研究现状,对影响股票收益的因素进行全面、系统的分析和归纳。在此基础上,介绍了结构方程模型相关理论知识,结合结构方程模型,筛选现有研究中显著的影响因素,初步选取18个指标作为显变量,按不同层面、不同的影响意义总结划分为四个潜变量,根据已有的因果关系假设,初步设定模型。选取2002年12月31日至2007年12月31日我国沪深两市三个行业115家进行分行业实证对比研究。通过模型参数的估计、模型的评价及修正,最终确定了4个潜变量的影响路径及效果以及四个测量模型中对股票收益有显著影响的指标,得出较为完善的结构方程模型。最后,通过三个行业的对比分析得出行业因素也是影响股票收益的显著因素,并通过对四个潜变量影响效果的综合分析,从我国证券监管机构、上市公司以及投资者三个角度提出了建立信息监督机制、强化违规企业惩处力度;树立诚信意识,建立内部诚信约束机制;树立正确的投资理念、综合分析财务指标、宏观政策、市场因素指导投资等建议。