利率在经济系统中是一个重要的变量,目前世界各国频繁运用利率杠杆实施宏观调控,利率政策已成为各国中央银行调控经济的主要手段。目前,面对严重的金融危机,各主要经济体都有实行长期低利率政策的倾向,其中日本的长期低利率政策实行时间更长,也更严格。因此本文以日本为例研究长期低利率政策对经济造成的影响。本文认为日本利率管制下长期低利率政策是确实存在的,并且系统研究了长期低利率政策对经济各方面造成的影响。包括对储蓄、投资、产出、和房地产行业的影响。在此基础上,提出了长期低利率政策不会提高储蓄率、会降低投资效率、会促使以房地产为代表的资产价格上升等结论与启示,并据此提出了政策建议。论文共分为五个部分：第一部分为导论,包括文章的研究背景与选题意义,论文的主要思路、研究的创新点与难点等问题。第二部分是理论综述,介绍国内外关于利率和长期低利率理论的文献综述。第三部分是关于长期低利率政策经济影响的理论研究,采用新古典可贷资金利率理论分析出低利率政策会造成资本供应不足与信贷配给,使用IS-LM模型分析出低利率政策将会使产出大于均衡水平并造成货币供给不足,还使用房地产四象限模型分析出利率管制条件下地产价格将高于均衡水平。第四部分通过分析日本近50年来的利率状况并与美国进行对比证明了长期低利率政策的存在,然后介绍低利率政策在日本的经济影响。从长期低利率政策对日本储蓄、投资、产出以及资本价格等几个方面进行研究,得出利率政策对储蓄率无明显影响,会促进投资,对产出有促进作用但会受消费制约,会提高资本价格等结论。第五部分是对长期低利率政策经济影响的启示与政策建议,包括注意保持利率政策的灵活性、要注意经济政策对银行系统的影响、要防止泡沫经济的产生等。在此基础上提出了作者的政策建议,即要保持利率政策的灵活性、要注意利率政策对银行系统的影响、要注意长期低利率政策对产出与消费的影响,要防止经济泡沫的产生等。本文认为日本1965～1985年间存在利率管制并且整体上低于均衡利率水平,这与以郝尔曼为代表的学者看法不同,他们认为日本在泡沫经济之前的利率水平始终未显著低于国际水平,却忽视了美国也通过Q字条款进行了利率管制的现实。就日本而言,长期低利率政策对储蓄率无明显影响但会造成投资大于储蓄,同时会导致产出大于均衡水平和较高的土地价格。这些结论给包括中国在内的世界主要国家实施低利率政策提供了重要参考。