资产证券化是全球资本市场最具活力的金融创新,已经在发达市场经济国家得到了广泛的应用。本文对资产证券化的基本理论和国内外发展作了简要介绍。回顾了美国次贷危机发展历程,重点使用了明斯基的金融不稳定假说探究了美国次贷危机的原因。本文共分五章。第一章为导论,对本文研究背景、研究目的进行简要介绍。第二章概述资产证券化的基本理论,介绍了资产证券化的定义、分类情况、参与主体、运作流程。第三章对资产证券化进行了风险分析。第四章介绍了资产证券化在国内外发展情况。第五章在明确了几个相关概念的基础上对美国次级房贷危机进行了介绍,比较了次贷危机和80年代储蓄与信贷协会危机的异同,进而阐述了资产证券化是否放大了金融风险,最后利用明斯基金融不稳定假说分析了次贷危机产生的原因。得出了以下结论:资产证券化有可能出现增加信贷风险的问题,但是只有在通过资产证券化增加的信贷风险比使用其他方式增加的信贷风险高时,才能说资产证券化增加了信贷风险,从而增加了金融系统的不稳定性。居民收入和债务的不对等导致次贷危机的发生。最终,只有通过制定保障性的就业政策才可以从根本上克服次贷危机,帮助房屋持有人继续拥有他们的房屋、稳定房价,并且间接的稳定住房抵押贷款证券市场和金融市场。