随着我国利率市场化的步伐逐渐加快，市场利率风险日渐增大，如何应对利率风险便成为迫在眉睫的问题。中金所国债期货仿真交易合约的推出，说明国债期货这一利率风险管理工具或将很快重新上市，以解决市场无力对冲利率风险的问题。　　 国债期货不仅因其结构的复杂性，其定价难度较高，且由于其交割特点，使其具有不同种类的选择权，其中质量选择权影响最为显著。但因国债期货本质为利率衍生品的一种，利率期限结构理论为国债期货的定价指明了方向。通过模拟未来瞬时短期利率的变动规律，得到国债现券的理论价格，并通过现券价格得到国债期货价格。　　 Hull-White模型作为套利模型的一种，因其具有均值回复，有解析解以及可操作性在各动态利率期限结构模型中较受重视。如何运用Hull-White模型，建立调整三叉树模拟离散状态瞬时短期利率变动，进而为国债现券定价，得到国债期货价格，即为本文重点讨论问题。