在如今的资本市场上,大多数上市公司都存在资金短缺的问题并且急需一种可以切实有效地解决融资需求问题的方式出现。而股权质押虽然发展历程并不久远,但是它能够快速高效地为上市公司筹得资金,并且手续简单、程序方便,因此成为目前市面上适用范围最广的融资手段之一。但是,股权质押也是一把双刃剑,虽然能够在短期内为上市公司补充大量的流动资金,但也会伴随着一系列的消极影响。尤其是在进行一系列连续的高比例股权质押之后,控股股东的利益侵占动机更加强烈,公司的经营风险剧增,并且市场价值会也受到损害。本文结合同济堂“无股不押”的具体案例,深入探讨了同济堂的控股股东长期、频繁的高比例股权质押行为的出发点和相应结果。从短期来看,高比例股权质押必然会带来两权严重分离并且加剧企业经营风险,在一定程度上影响了同济堂的会计价值。从长远来看,长期频繁地进行高比例股权质押行为容易导致控股股东的掏空和利益侵占,而最终影响上市公司的经营业绩和公司价值,并使得中小股东的利益受到侵害。因此,本文最后给出了研究结论,即高比例的股权质押行为会引发更严重的代理问题并使企业经营风险加大,对公司的长短期价值都十分不利。于是,为了规避股权质押的风险性,必须从上市公司内部和外部分别出发,加强对股权质押的监督和信息披露,最重要的是要开辟新的融资渠道,摆脱对股权质押的依赖性。