当前人民币持续升值已经对我国的经济增长产生了负面的影响,给出口企业带来了极大的挑战,同时对人民币升值的预期也吸引大量游资进入我国,增加了金融风险。目前学术界对升值的方式存在两种观点,一种是维持当前的缓慢升值,另一种是一步升值到位来缓解对人民币升值的预期。那么应该升值到什么水平才算是合理呢?这就需要对人民币均衡汇率加以测算。汇率波动的实质是名义汇率和均衡汇率之间产生了偏离,但是名义汇率偏离了多少是很难测算的。对名义汇率偏离程度测算的关键在于如何测算出均衡汇率,均衡汇率一旦确定就能够判断出名义汇率预期怎样波动。本文以斯托克曼模型(Stockman,1980)为理论基础,在模型中引入劳动力变量,对模型加以改进后测算出人民币的均衡汇率,得出人民币名义汇率和均衡汇率偏离的方向和幅度。最终通过对模型中各自由变量与名义汇率和均衡汇率之间的经济关系分析,得出名义汇率和均衡汇率偏离的原因、偏离对我国国际贸易和资本流动的影响和缩小名义汇率和均衡汇率偏离幅度的对策。