随着市场经济的不断发展，改革的不断深化，我国经济高速增长，企业快速发展壮大，企业的投资行为也越来越多。然而并不是所有投资都是有效的，过多的投资反而对企业产生反作用，降低企业的经营效率，甚至使企业陷入困境。我国国有企业近年过度投资现象普遍，大量国有企业进行投资扩张，然而其投资效率却是低效率的，高投入、低增长，甚至还有大额的亏损。国有企业作为国民经济的支柱，其过度投资问题不仅给企业自身发展带来危害，同时还将影响国民经济的整体发展。是什么造成了国有企业的过度投资？是因为政府政策提倡而做出的不理性决策还是因为管理者搭上政策优惠这辆顺风车所做出的有特殊目的的决策？企业进行投资必须要有资金的支持，国企在国内的巨额利润以及相对民企更为宽松的融资环境有没有为其过度投资推波助澜？基于此，本文针对国有企业管理者自利动机与企业过度投资关系以及企业融资能力在其中所起到的作用进行研究。全文共有五章，第一、二章，概述了研究的意义、背景、思路与方法，并对国内外有关管理者自利、企业融资能力与过度投资的研究进行梳理。第三章，在委托代理、信贷配给约束、自由现金流量假说、投资的融资约束等相关理论的基础上，对管理者自利、企业融资能力内涵进行了界定，结合国有企业的特殊背景对管理者自利动机形成、管理者自利与企业过度投资关系、企业融资能力对管理者自利型过度投资的影响进行了深入的理论分析。第四章，该部分在前文理论分析的基础上提出假设并进行实证分析，得出如下结论：（1）管理者自利动机与企业融资能力对国企过度投资现象均有促进作用；（2）内源性融资能力、权益性融资能力、债务性融资能力均对管理者自利动机下的国企过度投资行为产生加剧作用，其中前两者对管理者自利动机下的国企过度投资影响作用较强，而后者对管理者自利动机下的国企过度投资影响作用较弱，究其原因可能因其具有的还本付息特点，让企业管理者具有还款压力从而减弱其对企业过度投资的加剧作用。针对国有企业过度投资，本文在第五章提出了相关建议：（1）从董事会、监事会、独立董事、薪酬激励制度等方面来完善国企内部治理机制，弱化管理者自利动机；（2）加强重大投资决策的监督，建立并健全企业重大投资管理制度与内部决策程序，做到投资前风险的充分评估，决策时集思广益，投资后保持稽查、审计等动态监督，同时还应建立责任追究制度；（3）加强企业外部资本市场监管，监管当局一方面将证券市场的监管工作细化于社会与公众事业之中，利用社会各界力量对国有企业在证券市场所融得的资金进行监督，另一方面加强银行业的改革，平衡银行金融资源的分配，在限制国有企业银行贷款额的同时给民营、中小型企业更多的融资空间。本文主要创新点：第一：结合现实制度背景分析管理者自利动机与企业过度投资的关系。由于我国资本市场的特殊性以及我国国有企业的特殊背景，国外的研究结论不能直接应用到我国实践当中。本文通过构建管理者自利动机综合指标，对管理者自利动机与国有企业过度投资关系进行实证分析，证实国有企业管理者自利动机对其过度投资有影响。第二：在研究管理者自利动机与过度投资关系基础上，引入企业融资能力这一客观能力因素，研究不同的企业融资能力对管理者自利动机下的国有企业过度投资行为影响，以期改善国有企业的不合理投资，丰富了企业投资方面的研究成果。