风险投资于1946年在美国诞生以来,对各国的经济发展、就业、创新等方面贡献非凡。随着我国创业板的开设,风险投资机构已成为公司IPO过程中的重要角色,研究风险投资机构对其支持公司IPO前后市场表现的作用对提高IPO市场效率与完善风险投资市场具有重要意义。　　本文采用2004年6月——2010年12月首次公开发行并在深圳中小板市场上市的68只股票作为研究样本,研究我国风险投资机构对其支持公司IPO市场表现的影响,以此检验风险投资功效假说在我国中小板市场的适用性。　　本文首先对风险投资支持公司和非风险投资支持公司的IPO前三年经营业绩、IPO上市首日市场表现进行对比检验,检验两者是否存在显著差异;然后对存在显著差异的IPO市场表现指标进行多元回归分析,以判断风险投资支持是否为公司IPO市场表现的影响因素。通过计算和统计参数检验,本文发现:(1)风险资本支持公司IPO三年前的经营业绩显著差于非风险资本支持公司,但风险资本支持公司IPO前成长性显著高于非风险资本支持公司。这表明虽然风险资本支持公司初始质量不高,但在风险投资机构的参与下,风险资本支持公司具有更高的成长性;说明我国风险投资机构能够筛选出具有良好发展潜力的企业并为其提供较为有效的增值服务。证明,在我国中小板市场,监督假说、逆向选择假说与哗众取宠假说成立。(2)风险资本支持公司具有更高的IPO上市首日收益率;进一步的多元回归分析结果表明,IPO前公司质量的差异是造成风险资本支持公司与非风险资本支持公司IPO市场表现差异的主要原因。此外,风险资本支持公司与非风险资本支持公司在IPO首日换手率、平均每股发行费用上尚无显著差异,风险资本持股目前也未显著降低企业的融资成本。以上研究结果表明我国风险资本行业还处于发展初期,风险投资行业尚未建立起完善的市场声誉机制,风险投资机构的认证作用尚未得到中介机构及投资者的接受,证明认证假说在我国市场不成立。最后本文在以上各部分研究的基础上,对我国风险投资行业的发展提出了相关的政策建议。