互联网行业距今已有三十多年的发展历史,早期互联网行业是依靠点击率和用户流量来盈利,这种流量经济之所以能实现商业价值,就在于它解决的是信息不对称的问题,诸多互联网平台免费提供廉价信息吸引大量点击。而人类接受信息的能力是有上限的,我们不可能承受无止境的信息膨胀和爆炸,信息的超载不断导致用户日益增加过滤和选择行为,所以流量经济的模式渐渐失灵,高质量的内容经济迎来发展契机,知识付费就是内容经济中重要的一个体现。知识从免费到付费,这其中经历了共享过程、知识付费萌芽过程、知识付费发展过程,也有学者将这三个阶段分别命名为知识共享1.0、2.0以及3.0时期。在知识共享阶段,知识在静态的的平台进行分享,百度是这个阶段具有标志性的平台,知识进行单向传播;到了知识付费萌芽这个阶段,逐渐出现了像微博、知乎这样的平台,在这种平台上可以实现双方之间的互动,知识会进行双向的传播;在知识付费发展的阶段,出现了很多需要付费获取特定知识的平台,比如“喜马拉雅”、“千聊”等,以付费的形式获取知识在这一阶段已经成为这些内容社区的主流。知识付费时代正式来临。自2016年成为“知识付费元年”以来,知识付费成为一种重要的发展趋势,与之相关的内容创业成为风口,行业内的融资形势非常良好。据IT桔子数据显示,2017年罗辑思维、喜马拉雅FM、蜻蜓FM等更是已完成多轮融资。截至目前,知识付费市场持续发酵,知识付费行业的商业价值不断凸显,得到越来越多资本的青睐。因此,建立一套针对知识付费平台的估值体系就显得尤为重要。然而,由于知识付费行业起步较晚,且对于知识付费平台的学术研究主要集中在新闻传播领域,在资产评估领域鲜有涉及。因此,本文创新性地将知识付费平台作为评估标的,进而探寻恰当的评估方法和评估模型对其进行估值。本文的研究对象是知识付费平台,主要包括以下内容:第一部分为绪论。介绍论文的研究背景和研究意义,然后对有关用户价值及网络平台估值的相关文献进行详细梳理,最后提出本文的创新点。第二部分为知识付费平台价值评估的理论分析。对知识付费平台作出基本概述,然后提出有关知识付费平台的估值理论。最后以上述理论为依据,对知识付费平台的价值影响因素进行剖析。第三部分介绍知识付费平台传统评估方法,然后结合知识付费平台的特点提出国泰君安估值模型,最后针对国泰君安估值模型存在的问题对模型改进。第四部分为案例分析,以喜马拉雅FM为例,验证改进后的国泰君安估值模型在评估知识付费平台价值时的科学性和适用性。第五部分为研究结论与不足。该部分对案例中评估过程和评估结论进行分析,并分析研究的不足之处。本文的创新点在于:第一,择取知识付费平台作为评估标的,拓展了互联网行业评估的理论研究成果。有关知识付费平台的估值,在资产评估领域却少有学者进行相关方面的研究,因此本文将知识付费平台作为研究对象,拓展了网络平台的研究范围。第二,本文在充分考虑了知识付费平台价值影响因素的基础之上构建了基于用户价值理论的国泰君安估值模型,丰富了知识付费平台的价值评估方法。并将经过改进后的模型应用于知识付费平台的价值评估,检验了该模型的合理性,对建立知识付费行业估值体系有一定意义。