在发达经济体中,上市公司所创造的总产出占了国家GDP总量的绝大部分,在不久的将来我国也会迈入发达国家的行列,因此上市公司在我国的国民经济中所占的比重也会越来越大。目前中国的经济存在明显的下行压力,大多数行业都面临着增量市场逐渐消失的局面,存量市场博弈越来越重,这必然导致市场竞争加剧,竞争越激烈财务困境对企业的生存和发展威胁就越大,对财务困境的成因和对策研究就越有必要。本文采用了文献研究法、案例分析法和对比分析法对ST时万的财务困境成因进行了全面的分析。通过对ST时万自上市到2020年的年报梳理,对其近几年的盈利能力、经营能力、偿债能力、发展能力和现金流量进行了纵向和横向分析,找出了ST时万存在的主要不足。结合对其财务指标的分析,找出了其陷入财务困境的内因和外因,分析发现财务困境的出现不是突然发生的,而是有很长一段时间的不良经营所造成,其中外部原因包括宏观经济变化和行业环境的改变,内部原因主要包括公司治理不完善,管理层错误的战略决策,企业资源在各个业务之间的分配不合理以及企业没有建立竞争壁垒,产品缺乏竞争力。在应对措施研究中,本文认为公司治理结构是影响面最广且最重要的一项。公司治理是人与人,人与权,人与钱三者之间的关系均衡,结构设计不当是一系列经营问题的底层原因,做好公司治理才能使公司具有凝聚力,团结一致对抗企业内外部所遭遇的困难。企业要能把握趋势的改变,如何把握趋势,这需要企业不断探寻商业世界的变化,捕捉行业最新动态,研究最新的外部信息,针对趋势来制定合理的企业战略,战略的制定要有科学合理的方法。企业资源的分配要与战略相对应,进入某一行业后要立刻进行竞争壁垒的构建,在行业出现供需失衡时把握机遇进入的先发优势仅仅只是给企业构建竞争壁垒争取了时间,竞争壁垒的构建才是提高产品竞争力,保证企业长久盈利的本质。