根据尤金·法码的效市场假说理分析,信息可以充分合理的反映在证券的价格之中;而且和证券有关信的所有息能够完全充分地披露于市场中且均匀地分布。这也说明上市公司的任何投融资或经营行为都会在一定程度上反映在股票的价格上。普遍关于公司投资行为的定义是指公司为运用自身的资源来获得在一定时期内与风险成比例的预期收益。企业对于投资项目的决策行为必然会引起后续融资,以及公司经营的活动的改变,进而促使市场对该上市公司的价值重新评估,使得企业股票价格波动。西方学者在对于股票定价方面的研究相对较丰富,从早期经典的CAPM模型到APT再到后期的三因素模型,多因素模型都为后来的研究提供了理论和实证的基础。在我国,早期研究更多集中在对相关理论的检验,后来研究也更佳丰富,多元化。现在无论在国外还是在国内都有更多的研究者对股票定价的风险因影响素展开研究,加入新的风险因素,期望从更全面的角度度量股票的预期收益。针对于企业投资来说,有相关研究表明,在上市公司融资扩张投资的同时,未来风险也会随之上升,进而该公司股票的预期收益率将会下降。本文在现有的研究成果基础上,以我国房地产上市公司为数据样本研究验证企业投资行为对于股票收益率的影响。从全文来看,本文选取的是从1998年到2013年的数据,以我国股票市场上房地产上市公司的数据为样本。从房地产企业所处板块来看其股票价格走势和股市整体走势较接近,区别于中小板与创业板投机行为较重会对研究造成偏差。通过对相关研究文献的查阅,综合考虑选取企业总增长率为企业投资的量度指标,研究其对股票预期收益的影响,并采用实证研究的方法验证结果。得到的结论是:企业的投资行为和股票的预期收益率呈现负相关,而且在增加变量后模型的解释能力有所增强。